独家曝光2009十大最可能减持小非

投资者报(分析员 杨秀红)小非猛于虎。这几乎是市场各方人士在看到中登公司披露的股改“大小非”历年减持数据后，形成的共识。中登公司月报统计数据显示，自股改限售股解禁以来（截至2008年11月底），小非减持占比为44.38%，大非减持占比仅10.56%。

在2009年A股市场将掀起6800多亿股 “大小非”解禁潮的潮水拍岸之前，掌握哪些上市公司可能是小非大量减持的重点，合理规避其中的投资风险或发现内在投资价值，对投资者而言，无疑十分有裨益。

《投资者报》数据研究部在小非解禁的详细数据缺失情况下，逐一找寻到沪深两市2009年相关个股总计上千次的解禁数据，对其进行汇总并从中筛选出解禁股东中包含小非的公司，此外，结合历年大小非的减持数据对筛选结果作了详细的剖析。

繁杂的数据统计结果十分清晰，不仅让我们窥见了2009年排名最前、解禁量最大的小非，同时，我们也注意到，解禁的小非在行业分布上具有明显特点。

根据《投资者报》数据部对2008年的统计，虽然“大小非”此前减持的原因不同，或是因为公司本身业绩太差、或是因为急于套现，但结果却非常一致，即在“大小非”减持的压力之下，个股股价跌幅明显高于同行业其他个股跌幅，这在2008年遭遇减持的解禁股上体现得尤为明显。

同时，在这些遭遇减持的股票之中，其中一类“大小非”持有的股票最值得关注，那就是曾经在过往的解禁潮中减持了某只股票的“大小非”们，在2009年解禁潮中又“重出江湖”——其所持有的限售股份又有一部分解禁出笼。这一类型的股票可能是“大小非”套现欲望最强、对投资者来说最危险的一类股票。

2009年，涉及172只个股的117笔具有上述特征的解禁值得投资者关注。

根据以上标准，我们的统计显示，2009年最可能减持解禁限售股份的前10家小非分别是：南京钢铁联合有限公司（持有股票为南钢股份，解禁量79704.00万股）、天津市政投资有限公司（持有的66408.66万股创业环保）、普天东方通信集团有限公司（持有的51652.00万股东方通信）、西安高新区房地产开发公司（持有的37095.63万股天地源）、葫芦岛锌厂（持有的36827.84万股锌业股份）、北京城建集团（持有的33150.00万股北京城建）、上海紫江(集团)有限公司（持有的27664.99万股紫江企业）、中国耀华玻璃集团公司（持有的26377.54万股 ST耀华）、好当家集团有限公司（持有的25628.48万股好当家）、江苏江动集团有限公司（持有的21931.20万股江淮动力）。

2009年，小非们所持有的解禁股重点分布在哪些行业？

根据《投资者报》的测算，它们主要云集在金融服务、有色金属、房地产、交通运输、机械设备等5大行业中，这些行业因此成为投资者最需重点注意的危险地带。

其中，蓝筹股云集的金融服务行业居于5大行业之首，是2009年小非解禁数量最多的行业。包括招商银行、华夏银行、深发展A、海通证券、爱建股份等10多家上市公司在内的解禁股中，小非们身影频繁闪现，且其合计持股比例不低。

在上述个股中，需要提醒投资者特别注意的是，2009年2月27日和6月6日解禁的招商银行和华夏银行是小非解禁重灾区。前者届时将有19.69亿股从广州海运等一批小非手中解禁，后者则有12.51亿股的股份在以国家电网公司为首的9家小非手中实现流通。

此外，其他几大行业中，紫金矿业、宏达股份、华侨城A、保利地产等数10家公司也是2009年小非手中限售股份释放的乐土。

根据Wind最新数据显示，2009年大小非解禁股份最多的前10家公司都是国有大蓝筹，比如工商银行、中国银行、中国石化、招商银行等，其合计解禁股份达5176.26亿股，它们的解禁量占全年解禁数量的75.76%。

其中，工商银行、中国银行、中国石化是2009年解禁股份最多的3家公司，但其解禁股主要集中于中央汇金、财政部和中国石油化工集团等3大国有股东手中，遭遇减持的可能性微乎其微。

但这并不意味着投资者可以就此高枕无忧。

根据进一步分析，在2009年解禁的蓝筹之中，某些个股集中了大批减持凶猛的小非。其中，紫金矿业、招商银行和华夏银行3家公司中，小非持股数量最为庞大。

以紫金矿业为例，2009年4月25日，将有8家小非手中所持有的23.30亿股限售股上市流通。这些小非中，除了上杭县金山贸易公司和厦门恒兴集团2家公司外，其余小非均为自然人，其中包括新华都董事长陈发树以及自然人柯希平、李荣生等在内的6人，解禁股份占总股本的比例大致在1%~3%之间。

值得一提的是，当我们还在研究哪些股票是今年减持重灾区时，一些迫不及待的“大小非”已经开始拉开2009年减持序幕。

Wind数据统计显示，截至1月7日，已有9家上市公司公告了15笔（其中11笔发生在2008年末）“大小非”减持的交易。合计减持数量为5147.44万股，按其减持期间的股票均价估算，减持金额达3.80亿元。

在2009年初的4笔交易中，有3家减持来自投资公司，这提醒了投资者需多加留意“大小非”减持的这一突出规律——2008年，投资公司减持金额占全年减持总额的三成多，说明投资公司的解禁阵地是投资者需提防的另一大雷区。

同时，我们要格外注意一些持股成本较低的小非行为。

如上海二纺机股份公司近日公告，该公司在2008年12月29日以每股均价8.23元的价格，出售551.74万股海通证券，所获转让收益约为3900万元。据此推算，其持股成本仅1.61元每股。

对这些持股成本极低的小非云集的解禁股，投资者应多加注意。