美国拿什么克服债务危机？

美国拿什么克服债务危机？

尽管在8月2日债务“大限”来临之前白宫和国会山还要进行一系列的纠结和讨价还价，但共和党人最终应允奥巴马总统提高债务上限的要求已没有多少悬念。正是如此，美国短期内不会发生市场所高度关注的债务违约。不过，随着债务规模的日渐肿胀以及未来还会一而再、再而三地提高国债发行上限，美国爆发债务危机的可能性似乎在不断增大。因此，对于美国政府而言，未来既要维护美国主权债的良好信用地位，以保持美国的对外融资能力，又要防止可能出现的债务危机，就必须对债务进行科学而有效的管理。

首先，经济复苏进程和增长速度将成为美国能否最终走出债务危机阴影的关键。数据显示，进入2011年后的美国经济复苏步伐明显加快，但是，美国经济在基本走出金融危机泥潭的同时也面对着许多的不确定性，如美国国内的失业率仍然徘徊在9%以上的高位，房地产市场依旧非常疲软，制造业复苏进程极不稳定等。为此，需要美国政府进一步从制度和政策层面寻求刺激经济增长的新动力。

其次 ，压缩财政赤字将成为美国未来化解美国债务风险和决定其还债能力的重要保证。财政赤字与国债如同 货 币 的 两 面 ， 如 果 赤字 得 不 到 控制，最终将导致利率的大幅上升，迫使政府将更多的税收用于偿还过去的债务，反过来财政赤字的窟窿将越撕越大。因此，根据奥巴马的最新减赤字方案 ，联邦政府将冻结未来5年的总体预算规模，同时冻结联邦政府雇员未来两年的薪水。据此白宫预计在未来10年可削减4000亿美元的财政赤字，并将政府的盲目消费降低至艾森豪威尔总统任期以来的最低水平。同时，奥巴马还力推医疗改革新方案，该方案希望将联邦医疗保险支出的增长速度控制在国内生产总值的0.5 %的范围内，并在未来10年内节省开支3400亿美元。另外，为配合政府的减赤方案，美国国防部已经宣布，国防部将从2015年开始裁减美军地面部队人数 ，裁军总数最高将达4.7万人。此外，国防部还将削减一系列武器项目，预计这些努力在今后5年内将总共节省780亿美元军费。

再次 ，增加税收成为缓释债务压力的基本前提。按照美国财政部得计算，即使落实了联邦政府的全部减赤方案，最终所发生的效果也只能占到政府财政预算的1 2 % 。因此 ，在减赤的同时，白宫将会实施增税政策。考虑到总体提高税收会伤及本已脆弱的经济机体，同时还会招来共和党人的反对，联邦政府很可能实施结构性增税。按照奥巴马的设想，白宫将停止小布什时代对富人的减税的政策，同时其最高个人税率将上升至39.6%，藉此推动国家财政的平衡。

最后，刺激通胀以稀释债务将成为美国政府不二的选择。由于未来美国经济复苏、削减赤字或增加税收的空间都十分有限，因此，通过美元贬值和通货膨胀以稀释债务总量将成为美国政府的不二的选择。资料显示，仅过去5年间，美国利用货币贬值使其对外债务“蒸发”了3.58万亿美元。而根据相关测算，如果美国通胀年率达到6％，只要经过四年，美国的国债余额/GDP比就可以下降20％。当然，美元的无序贬值可能动摇美元的信用基础并招致债权国的反对，为此，美国政府可能在国内采取其他常规的债务管理思路，如政府可以更改规定，要求养老基金必须持有更多的低风险的投资，这将迫使他们通过购买国债借钱给政府。以这种人为的方式虽然可能影响到养老基金的回报，但可以在增加国债需求量的同时遏制利率的上涨，以达到降低政府债务发行成本的目的。FIC