| 近日，俄罗斯的独立经济学家米哈伊尔·哈津和高等经济学院教授安德烈·科比亚科夫联合撰写了《美元帝国的衰弱和美国强权的终结》一书，该书通过分析美国经济状况得出悲观的结论，即美国经济将接连发生危机：1、普通的周期性的再生产小危机；2、芯片行业蓬勃增长后，在“大浪潮”中宏观经济开始周期性下降；3、深刻的多方面的结构性危机。 无独有偶，近年来美元对世界主要货币汇率不断下跌，两年间已经累计贬值了将近1/3。 美元的时代正在终结吗？ 历史：美元为什么会崛起 经济学家菲利普·韦伯指出：“美元自二战结束以来就一直被当成参考货币，尽管它曾经经历过几个弱势阶段”。相反，与德国马克和日元一样，历来坚挺的瑞士法郎和英镑却在近年来不被视为国际货币。 原因何在？ 20世纪30年代，世界经济危机和二次大战后，美国犹如一个暴发户取代英国，坐上了世界经济第一把交椅，美国黄金储备达到世界的70%-80%，美元的国际地位空前稳固。美国领导人以江湖老大的感觉开始考虑战后的国际经济与政治安排，国家利益从来就是他们的出发点。1944年7月，美国鼓动并召集44国政府经济特使聚集在美国新罕布什尔州的布雷顿森林，研究商讨战后国际经济与世界贸易格局，通过了建立关贸总协定、世界银行和国际货币基金组织的决定，后两者人们又习惯称之为布雷顿森林货币体系。其主要内容体现在：第一，美元与黄金直接挂钩。第二，其他会员国货币与美元挂钩，即同美元保持固定汇率关系。布雷顿森林体系实际上是一种国际黄金汇兑本位制，又称美元-黄金本位制。也就是说，美国主导的这一安排，使美元取得“世界货币”的地位，水到渠成地给美元“正名”，让美元成为国际经济与贸易的“摄政王”，美元之所以有这样的地位，一方面是因为兜里有黄金，另一方面也是领导层及时谋划的结果。它向全世界推销这样的信念：美元成了黄金的“等价物”，各国政府和人民要有这样的信心：美元就是国际清算的支付手段和各国的主要储备货币。所以，有人干脆把美元唤作美金。美元成了各国货币的货币，“美联储”成了各国“央行”的“央行”。 一时间，美元大行其道，强势无比，在国际贸易和世界经济中，其它货币很难与之进行平等的竞争，无法挑战美元作为国际货币的垄断地位。美元已经被各国接受，成为一种国际货币计价单位，你愿意与否，都不得不选择美元。 此外，美国通过各种手段制造对美元的需求与信任。比如战争，可以加大对美元的需求；或者阻击它国货币，形成局部地区的金融危机，迫使它国政府为稳定本国货币加大美元储备。事实上，正是东南亚金融危机之后，各国政府都加大了美元储备，增加了美元债务，刺激了全球对美元的需求，反过来又显示美国的货币稳定。 而截至2003年6月底，在海外流通的美国国债中，有近42%为中国和日本持有，其中中国持有美国国债的数量为1250亿美元，占中国外汇储备的36%。中国是日本之后，持有美国国债的第二大国，是美国政府的第二大债权国。 未来：美元将会长线走弱 美元正在走英镑的老路？ 英镑由1971年起不再成为国际货币，经过30年反复回落，到2000年英镑才再回升！2001年起，未来美元可能同样出现类似1971至2000年英镑的走势，即反复回落30年！ 原因在于，首先，美元已经成为一种过渡负债的货币。伊拉克战争也是一项额外的负担。除了这种超负荷的公众债务，美国的私人债务也同样达到超负荷的程度。生育高峰一代并不是节俭的一代。美国生育高峰期出生的人现在都已经50多岁了，他们认为华尔街会一直繁荣昌盛，而事实并非如此，但是他们已经花掉了他们本来可以存下来的钱。所有这些债务使得美元下跌。 其次，当国际金融体系在自身运行系统构建完成之后，将不再容忍凌驾于这一系统之上的任何“国家级”的货币，经济全球化必定会使美国重新定位美元的估值，或者放弃美元在流通中的霸主地位。 如今，美国拥有全球最大的、以美元为计价单位的贸易赤字，去年达到1500亿美元。这笔巨大的贸易赤字必须靠“搞钱”才能偿还——本金、利息、复利，如果不辅之以“货币贬值”，任何人都不可能击败“复利”。所以，美国迟早要解决赤字，方式只有两种，“软着陆”或者“死扛”。 “软着陆”的前景，是在未来的5年以内，美元每年都会酌情“下调”8%-10%；“死扛”的结果，是美元对外币汇率，继续上下震动（震幅在25%或者更多）。现在看来，“软着陆”的可能性更大一些。比如，美国财长斯诺自前年以来所执行的财政政策，就是小心地“掩护”美元从强势立场“后退”。从长线看，美元继续走弱已是不争的事实。 最后，如果美元若贬值30%，则美国所欠的境外投资者的3万亿美元就将蒸发掉9000亿美元，其中东亚官方外汇储备积累高达1.2万亿美元，东亚将为美元危机买单3600亿美元！美国学者曾经直言不讳地称：“实际上，亚洲是美国的银行！”美元漏洞摔碎的是亚洲的鸡蛋。有资料表明，美元在不久的将来计划最终贬值20-30%以上。 这便是美元的恶性贬值。虽然美国未必是最终受益者，但在短时间内，却对美国有利。国际经济与贸易作为全球化的游戏内容，其游戏规则是由美国主导的发达国家制定的，所以，从一开始发展中国家就处在不平等的位置上，从美元成为世界货币不到一百年的历史来看，时有强势美元或美元升值的时候，但总体走的是一条不断贬值的不归路。美元贬值也有两种方式：一是通货膨胀；二是压迫它国货币升值造成美元的相对贬值。由于通货膨胀对美国自身经济影响较大，国内反应激烈，美国人更愿意通过输出美元把通货膨胀转移到国际市场。八十年代压迫日元升值的《广场协定》就是典型一例，造成日本持续至今的经济衰退；现在面对经济持续强劲增长的中国经济和比日元潜力更大的人民币，从美国白宫、国会山一直到“美联储”和华尔街的“精英们”都急迫地发出了要人民币升值的吼声，居心何在？看看日本持续至今的经济衰退就会让人理解了。 总之，美元贬值这一天早晚要来的。因为40年来，来自全球的“资本链条”维护了美国的信用、美国的自由、美国的选择和美国的安全。现在，虽然在美国还没有出现资金的大举抽逃，但流入的增量资金却一直在减少，随之而来的，就是美元对欧元及其他主要货币的比价不断下跌。 现实：美元欲借加息维护 当美联储6月份开始加息的时候，谁也不会想到，美元在一个月内，就再次跌回年内的新低。对于美元，存在三个主要的做空理由：其一，各国央行抛售；其二，外部经济对美投资大幅度下降，其中包括美国的国际收支逆差以及内债到期；其三，世界各国的投资者开始怀疑美国作为一个“经济实体”的成长潜力及其“核心国家”的投资价值。 未来美国只有不断加息去增加美元的吸引力，但在今天低利率下，利息开支已占美国财政开支20%，如利率向上，所占比重一再上升，势必财赤进一步恶化，反过来又导致美元汇价回落，进一步增加加息的压力，于是美元继续下跌……70年代的情况在21世纪又再重演。 换言之，美国越加息美元可能越弱！过去美国经济增长有赖外资流入，但根据高盛证券分析，过去12个月美国FDI（外资直接投资）是负1550亿美元，即外国人投资美国较美国人投资海外少1000多亿美元！目前美元最大买家是亚洲各国央行，但日本今年3月已关掉水龙头：中国则宏观调控，今年5月中开始的美元回落，有谁能顶住？ 从布什政府上台开始，美元就在历次财政部长信誓旦旦保卫美元的承诺中一路贬值。本届美国政府和其前任不同，克林顿时期的美国政府为了平衡预算还注意削弱开支，而布什政府对付财政赤字的唯一办法就是：增发国债。中国和日本政府为了维护本国货币对于美元汇率的稳定，大量从市场上购买美元，以平抑各自货币的升值压力。而美元政府正好有巨额亏空需要添补，所以就可以顺理成章地要求中国和日本购买更多的美国国债。 可以说，美国政客指责中国经济政策的动机之一便是希望中国继续购买美国国债。可是，华尔街对美国国债这个交易品种早就有这样一种共识：“Don’t catch a falling knife.（别去试图握住正在下落的刀子）”这是金融界对美元价值的真实写照。 说到底，美国的经济存在危机，美国的财政也不稳定。 在2000年美国以互联网为代表的新经济泡沫破灭后经济衰退的这几年时间，我们还没有看到美国新一轮技术创新的迹象。近几年的经济增长动力更多的是来自于扩张性货币政策和减税政策调整所致。 从2001年开始，布什政府实行了扩张性货币政策和减税的财政政策，逐步带动美国经济走出低谷。为刺激消费需求，美联储始无前例的连续13次减息；另一方面，为增加生产能力，布什政府采取了以减税为主的财政政策。如此固然能解经济衰退的一时之急，但却非长久之计，甚至有一定的饮鸠止渴嫌疑。 7月21日，美联储主席艾伦·格林斯潘公开说，美国国会已丧失处理重要的长期预算问题的能力。对此，他警告说，赤字增加将成为今后10年的一个大问题，因为随着生育高峰期出生的人大批退休，社会保障和老年保健医疗方面的支出会迅速增加，从而导致财政危机的发生。 尖锐的观察家认为，美国经济的国内结构性危机极为严重，每个月需要2000亿美元来维持经济。美国人通过几种办法来搞到钱。第一种方法是降低美元汇率，中国和日本因此通过国债市场为美国经济投钱。第二种方法是印刷钞票，结果是结构性问题越来越严重，需要的钱越来越多，推动了恶性通胀。如果不控制住货币量，到2005年通胀率可能会达到30%-40%。如果控制货币量，提高利率，就无法恢复工业。美国的企业几乎什么都不生产，甚至连牛仔裤都不缝制了。 甚至有人估计，美国的实际GDP不是11万亿美元，而是8万亿美元左右。因为，必须从美国公布的增长数字中减去4到4.5个百分点。例如他们说增长了4.2%，这实际意味着增长为零。 |
新闻热线 投稿热线 关于我们 联系我们 招聘/合作 版权声明
广告发行：北京新华信邦国际文化传媒有限公司 国际刊号：ISSN2225-5842 地址：北京市朝阳区东三环农光里212号楼
邮箱：fengfulin315@163.com 电话：010-67326716 传真：010-67355597 手机：18610205315/13241384465
中外煤炭经济 版权所有 违者必究 京ICP备案号11045526 技术支持：山西博科硕
