| 各国抛出战略储备石油 8月末，卡特里娜飓风袭击美国墨西哥湾地区的路易斯安那和密西西比两州。受其影响，墨西哥湾地区92%的原油生产和83%的天然气生产暂停。次日，纽约市场油价大幅上攻，盘中创出每桶70.90美元的高点。 当今世界，欧美经济发达国家消耗了全球大部分石油，石油储备也非常充足。它们此前并不在意国际油价的飙升，认为全球主要经济体能够经受住冲击。但飓风改变了他们的看法。飓风可能会使美国本土产生石油供应危机并直接危及美国经济，因此，美国和它的盟友不能再对石油供应及其价格坐视不管。9月2日，主要由欧美发达国家组成的，拥有26个成员国的国际能源机构很快做出反应，宣布该机构及26个成员国将动用各自战略石油储备，在30天内累计抛出6000万桶原油及成品油投入市场。 这是国际能源机构成立31年来第二次采取协调抛油行动，第一次动用战略石油储备是在1991年海湾战略时期。截至今年6月份，国际能源机构欧洲成员国已拥有紧急储备原油1.61亿桶。 此前的8月31日，美国能源部长博德曼宣布，布什政府准备动用战略石油储备平抑市场。美国政府从1975年开始着手建立战略石油储备，目前已在德克萨斯州和路易斯安娜州储备了多达7亿桶石油，用于战略需要。据悉，截至9月6日，美国已经向“无米下锅”的炼油厂投放了900万桶储备原油。 而在9月3日，韩国产业资源部宣布，韩国将从9月中旬起动用足够30天的石油储备，总量288万桶，平均每天9.6万桶。9月6日，日本也开始向市场投放战略储备石油，总量为730万桶。9月7日，德国又宣布将动用石油储备330万桶，芬兰则将提供31.2万桶。 除各国大量投入储备石油外，美国墨西哥湾的设备也逐渐恢复。9月5日晚，连接纽约港和墨西哥湾 Colonial的输油管供电已经完全恢复并满负荷运转。而路易斯安那州的海上油港在恢复供电以后，目前也以75%的能力运转。 纽约原油价格终于又回落到了65美元以下。然而这种乐观氛围仅维持了4天，9月8日，受原油和油品库存下降及墨西哥湾产量下滑影响，纽约原油价格又出现微幅回升。 如果考虑到美国、欧洲各国、日本、韩国和加拿大可能决定在明年补充其战略储备，2006年的石油需求将比原来估计的高出10%。而现在除沙特外，所有产油国均已满负荷生产，由此可见，石油问题仍是危机重重。 对此，伦敦巴克力投资公司的分析师凯文·诺里斯形象地说：“卡特里娜引起的一些炼油能力的下降其实轻若一根稻草，但是却成了早已负重不堪的骆驼背上最后一根圆木。” 真实需求和投机因素 7年前，亚洲遭遇金融风暴，俄罗斯、印尼大举抛售原物料，但当时只有吉姆·罗杰斯如疯子般喊出：“原物料大多头行情来了，油价会涨到每桶100美元。” 罗杰斯说对了。自2000年油价上涨以来，油价已经累积上涨近700%。其中确有投机炒作的成份。比如据报道，摩根士丹利、美林、高盛等这些长期以来从事国际证券投资的大型投行公司，目前已经是国际石油期货的大炒家。世界投行排行第二的高盛自去年以来，更是不断发出关于油价将超过每桶100美元的预测。美国《福布斯》杂志最近报道说，目前几乎北美的所有对冲基金都进入了石油期货市场，而已经进入到这个市场的资金总额则高达8万亿美元。 现在，全球原油需求量大约为每日8400万桶左右，而石油期货市场中的交易量在1.2亿桶至1.6亿桶之间，数字上的巨大差异表明投机行为遍布市场。 但观察今年影响国际油市的新因素就会发现，一是今年以来俄罗斯、挪威等非欧佩克国家的原油产量增速有所放缓，剩余产能有限；二是全球炼油厂的加工能力明显不足，近年来不论美国还是亚太地区对炼油行业投资较少，制约了油品的供给；三是伊朗极端保守派在大选中获胜以及近来重启浓缩铀项目引发的地缘政治风险进一步加剧；四是全球主要国家原油库存已经大幅回升，明显好于去年的水平。 不过，上述因素并不构成真正意义上影响油价的新特征，目前全球原油供求处于脆弱平衡状态才是最关键的因素。在正常情况下全球原油剩余产能每天有500万桶左右，而目前虽然全球原油供求基本平衡，但是全球原油剩余产能极其有限，因而一有风吹草动，油价就会大幅波动，也就是说非供求因素对油价的影响明显增强。 或者可以这样说，目前美国、中国、印度石油需求不断扩大，但大型跨国石油公司因投资受限而并没有增强炼油设施；另一方面，产油国的新油田开发也受到限制而导致供给力的不足。正是在这种情况下，投机资金大量流入使得原油价格升高。 同时，全球石油在储量、产量和消费地域上的严重不均和结构失衡影响到国际油价。北美、亚太和欧洲这三大地区占全球石油消费总量的85%左右，但其石油剩余探明储量仅占世界总量的20%。 总体上看，如果全球石油大量供过于求，国际资本投机就失去了基础，地缘政治风险等不确定性因素的影响就会大大减弱。可见，石油并未摆脱作为商品的一般属性，决定国际油价的基础依然是供求关系。 而一个能被广为接受的基本判断是，1998年以来，国际油价的持续上涨，基本原因是美国经济复苏，和亚洲经济的持续增长，对石油的需求与日俱增。。 换个角度看待油价 石油从1998年每桶12美元涨到目前每桶近70美元。在未来几年，油价会如大部分分析师预期的那样大幅回跌，还是会持续上涨呢？虽然近期油价很可能会因为卖压而下降，但笔者认为未来极可能看到油价继续走高，而且会比大多数人想象的还高。 这是因为，目前全球每日生产8200万桶原油，美国消费2200万桶，亚洲只消费2100万桶，而亚洲未来10年的原油需求应该是目前的2倍，即从现在的每天2000万桶增加到4000万桶。所以，1998年每桶12美元的低点，应该是人们再也不可能看见的价位了。现在每桶超过60美元的石油价格，虽然有投机因素的存在，但长期而言，油价仍会持续走高。 而且，不管高油价在短期内对世界经济会造成多大破坏，从长远来看，油价上涨是值得欢迎的，因为它会促使消费者考虑减少石油消耗。 更重要的是，全世界石油开采的能力已经跟不上市场需求的增长速度。开采石油的钻塔已经从上个世纪80年代初的6000多个减少到2004年的2500个。石油公司对投资勘探新油田也没有多大热情，维持油田运转的成本非常高。 而储量再大的油田也有开采完的一天。据估算，从现在起到2030年，必须每年投资1200亿美元用于开采新油田。而全球石油储量的数字也有很大水分。因此，石油来源前景堪忧。 对于国际能源机构来说，目前缺少20%的投资来满足今后25年的世界需求。石油公司与其把大量的股息返还给股东或购买股票，投入雄心壮志的计划中，倒不如投资到勘探和提高生产能力上。 但遗憾的是，去年以来对石油生产的投资只增长了10%。或许产油国组织私下坚持认为，目前并非是真的缺油，所以增产的积极性并不高，因为他们担心出现真正的产能过剩。而且，纯粹从商业角度看，让自己的产品稍微供小于求是有利可图的。 这又有什么办法呢？FIC |
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